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    “植發第一股”要來了,毛利率超70%,創始人僅35歲

    2021-06-20 09:45:52 每日經濟新聞微信號

      挺“禿”然的!2.5億中國人受脫發困擾,“植發第一股”要來了,毛利率超70%,創始人僅35歲

      “相親失?形象欠佳?你離成功就差一個發際線!”“上午植發,下午上班”“一次植發,終身受益”……地鐵、公交、電梯里,大幅搶眼的植發廣告不斷占領公共空間?鋸埖膹V告語吸引了不少為容貌焦慮、試圖拯救發際線的年輕人。

      近年來,“脫發焦慮”頻頻成為社交媒體上熱議的話題。中國健康促進與教育協會公布的數據顯示,目前受脫發問題困擾的中國人近2.5億,平均每6人中就有1人脫發。脫發人群以20到40歲之間為主,30歲左右發展最快,比上一代人脫發年齡提前了整整20年。

      快速增長的脫發人群,讓頭發問題成了“頭等大事”,也創造出了巨大的消費市場。6月17日,植發機構雍禾醫療向港交所遞交招股書,若闖關成功,將成為“植發第一股”。

      招股書顯示,雍禾醫療是中國最大的專門從事提供一站式毛發醫療服務的醫療集團。

      2020年治療總人數超過9萬

      根據招股書,雍禾植發于2005年在北京成立,已經在我國50個城市經營51家醫療機構,為中國最大及覆蓋面最廣的連鎖植發醫療機構,且在新開店的增速方面,也處在行業領跑位置。

      在團隊人數方面,雍禾植發搭建了一支約1200人的行業內規模最大的醫療團隊,其中包括229名注冊醫生和930名護士,超過行業第二、第三名的總和。

      接受雍禾植發治療的患者總人數從2018年的35177人增加41.7%到2019年的49851人,并進一步增加82.7%到2020年的91069人。

      2018~2020年,雍禾醫療的營業收入分別為9.34億、12.2億、16.4億,復合年增長率達32.4%。雍禾的收入主要來自提供植發醫療服務,而來自醫療養固服務的收入也于同期實現了快速增長。

      2018~2020年,雍禾醫療的營業成本分別為2.32億、3.35億、4.16億,其中員工成本占比最高,分別為45.6%、43.4%、39.8%。同期,雍禾醫療的毛利分別為7.02億、8.89億、12.22億,毛利率分別為75.1%、72.6%、74.6%。

      2018年~2020年,雍禾醫療凈利潤分別為5350萬、人民幣3560萬和人民幣1.63億元。

      據招股書披露,雍禾醫療創始人張玉今年年僅35歲,為雍禾醫療的執行董事、董事會主席。2001年,張玉畢業于安徽省宿州市泗縣大莊初級中學,并在2005年進入植發領域,在2010年創建雍禾醫療。目前,張玉擁有公司42.66%的股權。

      張玉的胞弟張輝擁有公司5.64%的股權,目前擔任雍禾醫療的執行董事及采購總監。

      據媒體報道,2017年9月,中信產業基金宣布投資雍禾植發,但并未公布具體融資金額。招股書顯示,IPO前,中信產業基金擁有雍禾醫療21.59%的股權。

      銷售費用占比高,2020年7.80億

      盡管市場上對毛發的相關問題 ( 主要是脫發問題 ) 治療的需求很高,但是,與中國實際患脫發的人數相比,中國接受植發醫療服務的人數相對較少。

      根據咨詢機構沙利文的研究數據顯示,2020年中國的毛發醫療服務市場為184億元,預計以復合年增長率22.3%的速度增長,到2030年將達到1381億元。其中,植發醫療市場在2020年的規模約為134億元,預計將以18.9%的復合年增長率發展,到2030年將達到756億元。

      目前,中國約有2.5億人患有脫發。2020年,在中國進行的植發手術約51.6萬臺,滲透率僅0.21%,表明市場需求未得到滿足。部分原因或許是植發目前還是個消費較高的服務。

      植發為何這么貴?首先得從植發的原理說起。由于人們頭部每一個毛囊都是獨立的并能夠進行正常生長,于是可以將身體其他部位的健康毛囊移植到脫發部位來解決禿頂問題。也由此,市面上的植發手術多是按照種植多少毛囊單位來進行計費。

      公開的數據顯示,目前植發的價格為每單位十元起,價格看上去并不算高。但由于一般植發手術需要提取的毛囊單位數量大多都是以千計,一場手術算下來便需要上萬元。

      據新華社今年3月報道,南方醫科大學南方醫院整形外科副主任醫師苗勇介紹,過去,毛發移植主要針對的是脫發或禿發患者。近年來,植發范圍越來越廣,增加了發際線調整、鬢角種植、胡須種植、眉毛種植等新項目。做毛發移植的人中,一多半是二三十歲的年輕人。

      新華社記者今年3月在廣州走訪多家植發機構發現,植發價格高低不一,一個毛囊單位價格多在10元到20元。如果一次植發數量達到3000個毛囊單位,則意味著花費在3萬元到6萬元。

      這么高的客單價,成本又在哪里呢?招股書顯示,除了人力成本和店鋪租金,錢都主要花在獲客營銷上了。

      與醫美行業其他領域一樣,植發領域同樣倚重營銷。

      2018~2020年,雍禾醫療銷售費用分別為4.64億、6.50億、7.80億,銷售費用占比分別為49.6%、53.1%、47.6%,銷售費用主要是營銷及推廣開支。

      另外,2018年到2020年三年中,雍禾醫療前五大供應商中多名均是廣告供應商。2018年,其前三名供應商服務項目分別為搜索引擎相關廣告、地鐵站展示廣告、地鐵站展示廣告,分別占總購買量15%、2%、2%。2019年第一大供應商服務項目仍是搜索引擎相關廣告,占15%。2020年前五大供應商服務項目均是廣告和推廣,占總購買量20%。

      另外要關注的一點是,該行業同樣面臨激烈的市場競爭。

      據招股書披露,中國提供植發醫療服務的醫療機構主要有四大類,包括公立醫院、全國民營、地方性民營和美容機構。而其中,雍禾醫療所屬的全國民營植發機構總共占據中國植發市場僅23.9%。

      綜合自雍禾醫療招股書、新華社

    (編輯:熊思怡)
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