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    3000億海運巨頭股價一年10倍!海運價格狂攀 天花板在哪

    2021-06-20 13:56:52 證券時報

      瘋狂!3000億海運巨頭股價一年10倍!海運價格持續狂攀,天花板在哪?已對出口形成阻礙,影響有多大?

      去年八九月運價飆升之時,海運人已經在高呼“運價正在變得瘋狂”、“破紀錄了”,而如今,海運價格仍在不斷突破原先的紀錄。

      6月18日,上海航運交易所公布最新的出口集裝箱運價指數,其中,上海出口集裝箱指數(SCFI)3748.36點,創出歷史新高,相比上周上漲44.43點,漲幅1.2%,相比去年最低點818點,大漲358%。

      中國出口集裝箱指數(CCFI)2526.65點,也創出歷史新高,相比上周上漲84.08點,漲幅3.4%,相比去年最低點834點,大漲203%。

      實際運價方面,根據國際物流在線平臺“運去哪”的監測顯示,6月下旬,1個20英尺標準集裝箱的運價,深圳鹽田到德國漢堡港,約為6800美元,到美國西部洛杉磯港,價格范圍為8100美元至9800美元,到美國東部紐約港,價格突破了10000美元,價格持續創新高。

      海運價格再度上漲

      一倉難求、價格上漲已經是今年海運業的常態。

      港口擁堵供應鏈不暢,出口繼續大幅增長,集裝箱運輸需求旺盛,加上受困疫情運力下降,多重因素下,出口集裝箱運價持續上漲。

      6月18日,上海航運交易所公布最新的出口集裝箱運價指數,其中,上海出口集裝箱指數(SCFI)3748.36點,創出歷史新高,相比上周上漲44.43點,漲幅1.2%,相比去年最低點818點,大漲358%。

      同日公布的中國出口集裝箱指數(CCFI)漲至2526.65點,也創出歷史新高,相比上周上漲84.08點,漲幅3.4%,相比去年最低點834點,大漲203%。

      從指數編制來看,SCFI反應即期市場價格,而CCFI反應結算價格,其中包括協議價格和即期價格。從CCFI與SCFI歷史走勢來看,SCFI波動性更大,CCFI大約滯后SCFI三周。

      實際運價方面,根據國際物流在線平臺“運去哪”的監測顯示,6月下旬,1個20英尺標準集裝箱的運價,上海到德國漢堡港,約為6000美元,上海到美國西部洛杉磯港,約為9000美元,上海到美國東部紐約港,約為10000美元,中國到歐洲、美國航線的運價,相較于去年同期的漲幅在5-10倍,目前依然一艙難求,價格持續創新高。

      若出發地改為最近受疫情影響的鹽田港,運價相較上海港還要高出一些。

      監測顯示,6月下旬,1個20英尺標準集裝箱的運價,深圳鹽田到德國漢堡港,約為6800美元;到美國西部洛杉磯港,價格范圍為8100美元至9800美元,到美國東部紐約港,價格更是突破了10000美元。

      海運不暢,5月出口總額不及市場預期

      海關總署公布數據顯示,按美元計價,我國5月出口總額為2639.2億美元,同比增27.9%,比2019年同期增23.4%。5月份的出口依舊維持了20%以上的增速,但在市場普遍較高的預期下,不及預期值31.9%,也較4月份數據有所回落。

      中信證券明明團隊表示,5月份我國出口受到多重因素的影響,如歐美外需持續拉動出口,人民幣走強,東盟外需略微減弱等。此外,出口回落需要關注到5月份集運價格飆升、海運不暢等因素對當前出口形成的一定阻力。

      海運價格飆升是否對出口形成阻力?

      中信證券明明團隊表示,當前歐美飆高的海運價格顯示出歐美方面的需求不弱,而海運不暢的情況或對出口運輸形成一定阻力。從5月份CCFI的指數趨勢來看,除東南亞航線集運指數略微走弱,歐洲航線、美東航線、美西航線CCFI指數都大幅增長,說明5月歐美的需求維持旺盛,東南亞受疫情的擾動需求略微減弱。然而,持續飆高的運價指數或對出口形成一定的阻力。一方面,原材料價格上漲,人民幣升值,海運價格高企的三重壓力抑制了中小企業的接單熱情。另一方面,面對當前海運不暢,港口擁堵,發貨時間延長,集裝箱短缺等問題,部分出口商也面臨著有單不敢接,有貨發不出的問題,更加劇了出口運輸的阻力。

      總體來看,5月份出口增速雖較4月回落,但出口韌性猶存。不過中信證券明明團隊也表示,5月份出口回落需要關注到5月份集運價格激增、海運不暢等因素對當前出口形成的阻力。預計海運不暢的壓力后期會得到相應的緩解,廣東疫情可能會持續影響6月份的出口運輸,但是影響預計較為短暫。對于當前東南亞疫情對我國造成的影響是雙向的,一方面,東盟的外需可能因此減弱,另一方面由于東盟的產能修復的暫停,我國出口的替代效應又會增強,然而訂單回流是否發生需要進一步觀察,也取決于東南亞疫情的防控情況?傮w來看,我國出口結構不斷優化,當前出口產品中,機電產品和高新技術產品成為主力,在持續的外需拉動下,我國出國仍將維持一定韌性。

      3000億海運巨頭股價一年漲10倍

      海運價格的飆漲,海運股表現同樣很“瘋狂”。

      近期,市值超3000億的國內海運巨頭中遠?谹股和H股再次暴漲引發市場關注。實際上,自去年年中開始,中遠?谹股和H股便開啟了連續上漲。

      以H股為例,2020年5月29日,中遠?毓蓛r盤中觸及低點1.9港元,此后便開啟飆漲模式。截至今年6月18日,股價收報20.25港元,相較去年盤中1.9港元低價,漲幅高達9.66倍。

      A股方面,截至2021年6月18日,中遠?厥請27.57元,較去年5月盤中最低價3.14元,上漲了7.78倍。

      實際上,除了中遠?赝,全球主要海運公司股價過去一年均現連續暴漲。

      H股東方海外國際自2020年開始股價現連續上漲。東方海外國際2020年一季度股價一度跌破30港元,但到了今年股價一度突破140港元,一年多的時間最多翻了4倍以上。

      中國臺灣地區多家海運公司股價漲幅更是驚人,比如今年因卡住蘇伊士運河為人所熟知的長榮海運。

      長榮海運為中國臺灣地區海運巨頭之一,2020年3月份,股價一度低至8.9元新臺幣,此后股價一路上漲,截至6月18日,公司最新股價為140元新臺幣,漲幅高達14.7倍。

      展望后續,海通國際表示,集運行業緊俏的基本面支撐之下,短期運價上行仍有較強的韌性,運價有望持續超預期;運價進入平穩期的時點仍需觀察,而市場抑或需重修預期;油運行業底部信號基本確立,邊際迎來逐步改善,或可期待行業逐步進入復蘇節奏。

      李奇

    (編輯:熊思怡)
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