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    8輪融資、連虧2年!鷹瞳科技闖關IPO

    2021-06-24 14:08:15 中新經緯

      中新經緯客戶端6月24電 (高佳)繼2020年年末處于同賽道的推想科技和聯影醫療相繼啟動IPO流程后,6月21日,又一家AI醫學影像企業——北京鷹瞳科技發展股份有限公司(下稱鷹瞳科技)向港交所主板提交上市申請,沖刺IPO。

      不過,AI醫學影像市場規模雖在增長,但行業仍處早期,當下幾家獨角獸企業大多還處于凈虧損狀態。在這樣的背景下,鷹瞳科技此時闖關IPO勝算幾何?

      歷經8輪融資

      天眼查APP顯示,成立于2015年9月的鷹瞳科技是一家AI醫學影像識別技術開發商,提供AI視網膜影像識別的早期檢測、輔助診斷及健康風險評估解決方案。

      近年來AI醫學影像的價值愈發凸顯,尤其是新冠肺炎疫情中診療CT的應用強化了影像的重要性,為疫情防治提供了不可估量的作用。在這樣的背景下,行業內的玩家也紛紛開始進軍資本市場。

      在此次遞表港交所前,鷹瞳科技還考慮過在科創板上市。1月8日,鷹瞳科技曾與中信證券簽署上市輔導協議,并在北京證監局備案,擬在科創板掛牌上市。6月7日,據證監局披露,經鷹瞳科技與中信證券協商一致,終止了原簽署的上市輔導協議。

      據天眼查APP,成立至今,鷹瞳科技已完成8輪融資。其中,除2015年獲九合創投和智朗創投的數百萬元天使輪融資外,后續鷹瞳科技的投資方多以戰略股東為主,不乏復星、搜狗、平安、中信等知名企業。就在近日,鷹瞳科技完成了數億元的D輪融資,投資方為禮來亞洲基金、清池資本和奧博資本。

      潛在的市場空間是吸引眾多機構入局的原因之一。隨著人們對醫療和健康服務的需求不斷增長,AI醫學影像市場規模也逐年攀升。據咨詢公司弗若斯特沙利文數據,中國AI醫學影像市場預計將從2020年的3億元增至2030年的923億元,年復合增長率為76.7%。

      據鷹瞳科技招股書援引弗若斯特沙利文數據,2020年,中國高達30%的糖尿病患者,近3730萬人患有糖尿病視網膜病變。但是由于早期糖尿病視網膜病變通常為無癥狀,所以中國仍有約90%的糖尿病視網膜病變病例未確診,篩查率低于10%。

      鷹瞳科技稱,旗下核心產品Airdoc-AIFUNDUS(1.0)是一款AI醫療器械軟件(下稱SaMD),獲批用于輔助診斷糖尿病視網膜病變,為同類產品中首個獲得國家藥監局第三類醫療器械證書的醫療器械。而且,鷹瞳科技已開發出一條豐富的產品管線,包含其他SaMD及健康風險評估解決方案,可解決在醫院、社區診所、體檢中心、保險公司、視光中心及藥房等場景的全人群用戶對健康服務的各種需求。

      招股書顯示,鷹瞳科技產品當前在國內多家醫院和知名保險機構、140余家體檢中心、1200余家視光網點等場景實現大規模商用。2020年,檢測量超過260萬人次,其中陽性案例占比為12.3%。

      連虧兩年 九成營收來源于SaMD

      盡管已經開啟大規模商用,鷹瞳科技至今仍處于虧損中。

      從營收看,招股書顯示鷹瞳科技2019年和2020年營收與毛利均呈上漲趨勢,營收分別為3041.5萬元、4767.2萬元人民幣(下同);毛利分別為1610.7萬元、2908.7萬元。2019年和2020年年內虧損分別為8713.9萬元、7962.6萬元。

      至于虧損原因,鷹瞳科技在招股書中表示,主要歸因于與候選產品研發相關的研發開支,以及一般及行政開支(包括雇員福利開支)。

      招股書顯示,2019年和2020年,鷹瞳科技研發開支分別為4121.2萬元、4230.9萬元,分別占收入135.5%、88.8%。

      對此,鷹瞳科技解釋稱,當前的業務在很大程度上依賴現有產品組合的產品以及日后可能開發的其他產品的成功開發、監管批準及商業化!拔覀儗⒑艽蟛糠志柏攧召Y源投入到現有產品組合的開發,而且能否從經營活動中獲利在很大程度上取決于產品組合可否成功商業化!

      值得關注的是,據招股書,鷹瞳科技的主要收入來源于SaMD,該項業務在營收中占比最高,2019年占比71.8%,而2020年占比則高達89.9%。

      另外,中新經緯客戶端也注意到,鑒于SaMD2018年才開始商業化,鷹瞳科技依賴于數量有限的主要客戶,可能會受到來自該等客戶集中度及交易對手風險的影響。據招股書,2019年及2020年,該公司五大客戶的銷售總額分別為2560萬元及4080萬元,分別占總收入的84.1%及85.5%。同期,最大客戶的銷售額分別為1320萬元及2080萬元,占比均為當期收入的43.5%。

      “其實當前對于上市公司來說,是不是盈利其實倒不是很重要,虧損也能上市。所以是否盈利并不是關鍵,關鍵是公司的業務有沒有想象空間!北P古智庫高級研究員江瀚對中新經緯客戶端表示。

      而對于鷹瞳科技未來前景,江瀚指出,“如果鷹瞳科技未來可以多元化拓展,能夠有雙曲線甚至多條盈利曲線,那么其前景是值得看好的!

      鷹瞳科技是否會開辟第二條增長曲線?又將如何打破對前五大客戶的依賴?中新經緯客戶端23日就此致電鷹瞳科技,對方以正處于上市緘默期為由拒絕了采訪。

      中央財經大學副教授劉春生在接受中新經緯客戶端采訪時則表示,即使一家企業只能依靠一項業務,如果存在膨脹性的需求,增長前景也不差。所以還要觀察后續行業發展的狀況,相關支撐材料和技術以及上下游產業的發展,可能會為其帶來變數。(中新經緯APP)

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    (編輯:張猛)
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